11月15日，第三大證券交易所——北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）正式開門迎客，首批81家公司集結上市。

　　開市首周，交易總體平穩，運行態勢良好。10只新股表現出彩，相較發行價漲幅均在50%以上。81只北交所上市股票首周合計成交212.49億元，較開市前一周增長158.69%。機構投資者加速進場。11月19日，首批8只北交所主題基金集體發售，均在上午時段實現超募。

　　北交所開市，不僅與深交所、上交所南北呼應，更開啟了支持中小企業創新發展的新篇章?！皩＞匦隆钡戎行⌒蛣撔缕髽I擁有了更多上市融資渠道，創業者們的“上岸”路程被顯著縮短。通過中小企業帶動發展活力，也為經濟增速下滑的當下注射一劑強心針。

　　中國工業報梳理發現，81家上市企業中，16家企業主營業務與汽車相關，6家企業來自光伏、燃氣為代表的能源領域，10家企業以中小型醫藥創新為主。這些高景氣賽道上的“嶄新面孔”，正與資本市場的對接中持續走強。

　　中國中小企業協會副會長、北京信用協會會長范曉忻接受中國工業報采訪時表示，“中小科技企業和民營企業正是目前‘最缺錢’的。前者需要持續的高研發投入，后者一直存在融資渠道少、融資難的現實難題。赴北交所上市或許成為科創型中小企業拓寬融資渠道的一個新出口。北交所的設立，將幫助‘專精特新’中小企業迅速成長為各領域的‘冠軍企業’、龍頭企業，全面激發企業的發展動力?！?/span>

　　最新數據顯示，新三板累積了8000多家掛牌公司，融資近7500 億。這些公司逐漸向北交所遞進，將獲得更多資金支持。 

 

　　兩成企業來自汽車產業鏈

　　北交所開市首日，“市值一哥”貝特瑞大幅走高，其漲幅一度達5.43%，總市值一度達到955億元，成為北交所最活躍個股，并有望成為北交所首家突破千億市值的公司。

　　作為81家企業中，利潤最高的鋰電池全球負極材料龍頭企業，今年前三季度貝特瑞凈利潤達10.90億元，是北交所目前唯一一家凈利潤超10億元的公司。

　　資料顯示，貝特瑞以鋰離子電池正負極材料為核心，形成了覆蓋新能源產業主要集群區域的產能布局。尤其在負極材料領域，貝特瑞是名副其實的“老大”，客戶覆蓋寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、比亞迪，以及松下、三星SDI、LGES、SKI等主流電池企業。自2013年以來，貝特瑞負極材料出貨量已連續7年位列全球第一。

　　“在新三板市場的滋養下，貝特瑞獲得了跨越式的發展。作為中國多層次資本市場改革的重要舉措，北交所的推出讓中國的‘專精特新’企業又獲得更大的機遇和力量?！必愄厝鸲麻L賀雪琴坦言。

　　開市第3天，貝特瑞接連獲廣發基金、易方達基金、大成基金等9家公募電話調研。對此，貝特瑞表示，“目前來看，無論是新能源車還是儲能市場，都處于高增長的階段，且需求有進一步加速的趨勢，貝特瑞在惠州、天津、常州等基地都有相應的土地儲備，可以隨時根據市場需求啟動新的擴產計劃。公司認為，未來幾年高鎳正極主要以海外市場為主，貝特瑞會與海外客戶深度綁定，并依據客戶需求及市場變化決定高鎳擴產計劃?！?/span>

　　包括貝特瑞在內，此次集體亮相的81家首批北交所上市公司中，16家企業主營業務都與汽車產業相關，這些企業覆蓋汽車零部件、整車生產、制造、銷售環節，占比近兩成。

　　11家汽車零部件企業中，3家隸屬上游的汽車原材料供應商。其中，豐光精密產品主生產金屬零部件加工、壓鑄件等，是汽車零部件企業的供應商。禾昌聚合主要從事各類改性高分子材料的設計研發、生產銷售，產品主要用于汽車及家電行業，核心客戶群體包括吉利汽車、上汽、長城汽車、LG、三星、創維等國內外知名企業。專注石英晶振十余年的晶賽科技，主要從從事石英晶振及封裝材料的設計、研發、生產及銷售，應用于汽車電子、通信網絡、移動終端、物聯網等領域。

　　8家屬于汽車零部件制造商。

　　2家來自湖北。其中，泰祥股份是去年7月掛牌的全國首批新三板精選層公司，華陽變速則于今年7月掛牌新三板精選層。前者主要產品為汽車發動機核心零部件——發動機主軸承蓋，是大眾汽車集團的全球供應商和 A 級供應商，后者主要從事汽車換擋機構的設計、研發與制造，致力于汽車零部件輕量化。

　　2家來自江蘇。其中，蘇州股份主要生產滾針軸承及滾動體，應用于汽車發動機、變速箱等重要總成；大地電氣主要專注汽車線束及相關零部件的技術研發、產品制造和技術服務。

　　2家來自山東。其中，建邦科技業務主要是汽車后市場非易損零部件的開發、設計與銷售；萬通液壓主要從事液壓油缸的研發、生產和銷售，產品廣泛應用于汽車、工程機械等領域。

　　另外2家分別來自河南和安徽。成立于2001年9月的同心傳動，位于河南許昌，是一家家族企業，專注于非等速傳動軸及相關零部件的研發、生產與銷售；成立于2006年的安徽鳳凰，是汽車濾清器領軍企業，此次登陸北交所實現了中國濾清器行業上市公司零的突破。

　　值得一提是，在16家主營業務與汽車相關的企業中，浩淼科技是唯一一家整車生產企業，主要深耕國內消防車市場；德眾汽車是唯一一家汽車經銷商，專注汽車銷售及汽車后市場服務。另外兩家是專用車輛制造商，即同力股份和五新隧裝。

 

　　6只能源股整體表現優異

　　81家首批北交所上市公司中，6家企業來自能源領域，包括光伏設備廠商連城數控、同享科技，燃氣企業凱添燃氣，電力線纜企業球冠電纜，電氣設備企業同惠電子，以及堿錳電池生產商長虹能源。

　　相比北交所“一哥”貝特瑞的市場熱度，開市以來，北交所“二哥”（總市值242億元，在北交所首批81家上市公司中排名第二）連城數控表現低迷，4個交易日均以下跌收場，但依然受到不少公募機構的青睞。

　　來自連城數控的公告顯示，北交所開市第3天，連城數控通過電話調研的方式接待了9家機構的“組團”調研，包括廣發基金、易方達基金、大成基金等。這與調研貝特瑞的9家公募機構完全一樣，時間也均為11月17日。

　　調研顯示，“伴隨新能源市場發展，連城數控正逐步調整自身業務范圍和產品結構，在保障主營業務持續穩健發展的同時，加強各類晶體材料制造等全自動生產設備的研發和性能提升，圍繞光伏、半導體產業鏈裝備制造和輔材輔料，整合上下游優質資源?！?/span>

　　成立于2007年的連城數控，是全球技術領先的光伏及半導體行業晶體硅生長和加工設備供應商。單晶爐和線切設備是公司主要收入來源，2020年收入占比達86.0%。公司實際控制人李春安、鐘寶申，是光伏硅片龍頭隆基股份的核心人物。

　　“2021年連城數控在客戶結構方面實現了較大突破，非隆基股份客戶訂單量有了很大提升。2021年，公司新取得非隆基股份客戶訂單超過十億元，預計今后單一客戶所占營收比重將逐步降低。而此前，連城數控的主要客戶以隆基股份為主?！边B城數控表示。

　　碳中和等政策加持下，光伏行業需求長期向好。躋身光伏焊帶市場前列的同享科技，作為“專精特新”的“小巨人”企業典型代表，借助北交所的東風，正在迎來更為廣闊的發展空間。

　　資料顯示，同享科技成立于2010年11月，于2016年在新三板掛牌，是同享香港有限公司的全資子公司。同享科技主營業務為高性能光伏焊帶產品。2016年－2020年，同享科技的營業收入年復合增長率44．1％，凈利潤年復合增長率44．2％。今年前三季度實現營業收入6．18億元，凈利潤為4279萬元。在超過80家生產商混戰光伏焊帶的市場格局中，同享科技市場占有率約為10%，居于行業前列。

　　雙碳目標下，天然氣產業持續穩步發展的總基調不變。作為北交所“燃氣第一股”，凱添燃氣成為國內少有獲得“國家高新技術企業”的燃氣企業，也是寧夏第一家、國內公用事業第一家在北交所上市的公司。開市首周，在平移的“老股”以估值調整為主的市場基調下，僅凱添燃氣上漲17.27%。

　　數據顯示，2021年上半年，凱添燃氣實現營業收入2.09億元，比上年同比增長30.05%；實現凈利潤3010萬元，同比增長46.14%。凱添燃氣建立的“燃氣裝備+燃氣服務”的特色經營模式，已形成燃氣服務產業鏈的良性互補循環，成為公司主要的差異化競爭優勢。

　　對于此次登陸北交所，凱添燃氣表示，“將有效利用資本市場這一平臺，通過股權融資、兼并購等多形式、多途徑打破區域壟斷限制，開拓新市場?！?/span>

　　值得一提的是，作為電線電纜行業區域龍頭企業，球冠電纜搶得寧波企業北交所“首秀”。資料顯示，球冠電纜是國家級高新技術企業，公司主要產品為500kV及以下電線電纜，產品廣泛應用于電力、能源、交通等多個領域。公司生產220kV 及以下電線電纜的技術在國內屬于先進水平，是目前國內少數具備500kV 超高壓、大截面電力電纜生產能力的企業之一。

　　“球冠電纜正從國內區域性電線電纜龍頭企業向具有國際競爭力的專業線纜集成商邁進。我們將以北交所上市為契機，充分利用好資本平臺，努力推動企業發展壯大?！鼻蚬陔娎|公司董事長陳永明表示。

　　肩負培育更多“隱形冠軍”使命的北交所，正在吸引更多高質量中小企業上市。11月19日晚，精密金屬制品行業標桿企業吉岡精密發布公告稱，經北交所同意，公司股票將于11月24日在北交所上市。至此，吉岡精密將成為北交所開市后的第11只新股，北交所上市公司數量也將增至82家。同日，新三板公司鋼寶股份向中國證券監督管理委員會江蘇監管局，提交申請公開發行股票并在北交所上市的輔導備案資料，公司進入上市輔導階段。A股上市公司南鋼股份將其控股子公司鋼寶股份分拆至北交所上市，也成為北交所開市后首個宣布“A拆北”的上市公司。

　　“中小企業，按照原來的打法和活法，普遍難以突破成長的障礙瓶頸，走向跨越式與可持續發展。不管是處于準備期還是已經登陸的中小企業，都應該不斷完善組織提升與升級，利用好北交所的便利，實現企業的跨越式發展?！狈稌孕锰嵝?，“應升級戰略與盈利模式，規范經營管理，優化發展方向和業務結構，增強人才凝聚力，通過掛牌上市，獲得企業發展的信譽背書基礎，不斷增強企業公信力和品牌信譽?！?/span>

 

　　10家醫藥企業各有所長

　　北交所首批上市公司分布在18個行業，其中，醫藥生物企業是北交所上市公司的主力軍，合計10家企業，占比達12.34%。

　　這10家企業均以中小型醫藥創新企業為主，分別為諾思蘭德、三元基因、大唐藥業、梓橦宮、生物谷、德源藥業、森萱醫藥、永順生物、錦好醫療、鹿得醫療，全部由新三板市場精選層平移而來。

　　從細分行業來看，10家醫藥生物企業中，2家是醫療保健設備制造商，即錦好醫療和鹿得醫療。其余8家企業均為制藥企業。其中，生物科技企業2家，為三元基因、諾思蘭德；中藥企業3家，為大唐藥業、梓橦宮、生物谷；西藥企業3家，為德源藥業、森萱醫藥、永順生物。

　　總體來看，10家醫藥生物企業呈現出“小、專、精”的特點。

　　10家醫藥生物企業整體規模較小。從市值的角度，最高的諾思蘭德僅46.51億元，在81家企業中位列第十。從營業收入和凈利潤的角度， 森萱醫藥是醫藥生物板塊營收最高的企業，2020 年實現營業收入 5.45 億元，位列北交所企業第 18 位。而以生物藥研發見長的諾思蘭德 2020 年僅實現營業收入 4144 萬元，位居倒數第一。

　　財務數據顯示，諾思蘭德歸母凈利潤已連虧8年。2013年~2016年歸母凈利潤分別為-850.8萬元、-1051萬元、-1828萬元和-1501萬元。2020年，公司虧損2535萬元?！艾F有資金有望支撐5~6年的日常經營，直到諾思蘭德首個生物工程新藥獲批上市。預計在核心產品產生收入前，面臨現金流困境的可能性較小?！眹┚惭袌蠓治?。

　　10家醫藥生物企業在專精特新領域各有所長，補鏈強鏈效果明顯。從主營業務看，這些醫藥企業涉及傳統化學藥物、化學原料藥、創新藥物研發，中藥及民族藥領域、獸用生物制品研發以及醫療器械及保健護理產品研發等領域，每家企業各有所長。

　　例如，諾思蘭德重點突破基因治療藥和重組蛋白藥物；三元基因的主打產品重組人基因工程α1b干擾素，是中國第一個具有獨立知識產權的基因工程一類新藥；大唐藥業借助地處內蒙古的資源優勢，深耕蒙藥產業，目前擁有29種蒙藥，其中11種入選國家醫保目錄；“中華老字號”品牌“梓橦宮”先后研發了胞磷膽堿鈉片、苯甲酸利扎曲普坦膠囊等多個新藥品種；作為北交所首家云南上市公司，生物谷致力于缺血性心腦血管疾病領域藥物的研究與開發；德源藥業專注于內分泌治療藥物，4個產品首家過評，鹽酸二甲雙胍緩釋片（0.5g）、那格列奈片（0.12g）進入國采；森萱醫藥是A股上市公司精華制藥旗下原料藥板塊平臺，其產品涵蓋抗腫瘤類、抗菌類、抗高血壓類等多個領域；永順生物深耕獸用生物制品領域；錦好醫療逐漸成長為國產助聽器龍頭企業；鹿得醫療則專注于血氧儀、霧化器等家用醫療器械。

　　10家醫藥生物企業研發投入占比較高，發展動能強勁。據統計，2020 年北交所企業中研發費用占營業收入比例超 10%的企業共 10 家，其中生物醫藥企業占 4 成。 諾思蘭德的研發投入占營業收入比例達 58.27%，位列北交所研發投入占比首位。

　　“應看到，10家北交所生物醫藥企業2020年的成長能力整體趨于改善，但分化明顯。從營業收入的角度，2020年6家企業的營業收入同比增長，其中諾思蘭德營業收入增速達471.44%；4家企業營收同比出現負增長，其中三元基因2020年營業收入同比下滑33.93%。從凈利潤的角度，2020年6家企業的凈利潤同比增長，其中鹿得醫療的凈利潤增速同比增長66.94%；4家企業的凈利潤出現下滑，其中諾思蘭德凈利潤下滑54.09%，三元基因凈利潤下滑40.15%?！被涢_證券分析師陳夢潔分析。